来源：IPO上市号
普通企业别凑IPO的热闹了，现在的赛道，根本不是为你准备的
最近总有人问我：“身边好像又有公司在聊IPO，我们要不要也试试？”每次我都得认真劝一句：别冲动，尤其对普通企业来说，这时候往IPO里冲，不是抓机会，更像是在“错配的赛道上跑错了方向”——你以为自己符合要求，其实从一开始就没站在“能被选中”的队列里。
你得先看明白一个大趋势：现在能顺利上市的，几乎都是国家盯着的“卡脖子硬科技企业”。不是说监管故意刁难普通企业，而是整个资本市场的导向变了——以前可能还能有“细分领域小龙头”靠规模、靠利润挤进去，现在不行了，赛道的“门槛”已经悄悄变成了“是否能解决行业痛点、是否符合国家战略”。
就拿科创板、创业板来说，你去翻最近半年的上市名单，十家有八家是做半导体、新能源材料、高端医疗设备、工业软件的。这些公司要么手里攥着几十项核心专利，要么能打破海外垄断，比如某家刚上市的芯片设计公司，光研发投入就占营收的35%，还承担了两项国家“02专项”；另一家做光伏胶膜的企业，产品性能比进口的还好，全球市占率能排进前三。你说，这样的企业，监管能不优先支持吗？
可普通企业呢？大多是做传统制造、普通服务、常规消费品的——比如开连锁门店的、做普通电子配件的、搞区域化商贸的。你说它们不符合上市要求吗？好像也符合：营收达标了，利润也够了，财务也规范了。但问题是，在“硬科技优先”的筛选逻辑里，这些“合规”只是“入场的基础门票”，不是“被选中的通行证”。
就像选秀节目，以前看“颜值够不够高、才艺够不够炫”，现在更看“有没有独特的价值、能不能代表行业未来”。普通企业的那点“优势”，比如“区域市场占有率第一”“连续三年利润增长10%”，放在硬科技企业面前，根本不够看——人家的优势是“填补国内空白”“打破国外技术封锁”，这两种“优势”的分量，完全不在一个量级。
更现实的是，监管的筛选现在越来越“细”，不是光看表面数据就行。比如审核时会问：你的核心技术到底是不是“真核心”？有没有被替代的风险？研发团队是不是稳定？未来三年的技术迭代规划是什么？这些问题，硬科技企业能拿出专利、拿出研发管线、拿出行业专家背书来回答；普通企业呢？可能只能说“我们的产品质量好”“我们的客户很稳定”——这样的回答，在审核眼里，就是“没有竞争力”。
我见过不少普通企业踩过这个坑：花了几百万请中介机构，熬夜整理了几年的财务数据，跑遍了各个部门开证明，好不容易把申报材料交上去，结果审核环节被问了几十轮，最后还是因为“技术创新性不足”“行业地位不突出”被驳回。钱花了，时间耗了，团队精力也搭进去了，最后竹篮打水一场空——更要命的是，这期间公司还得暂停正常的业务扩张、战略调整，生怕影响审核，相当于“耽误了自己的正常发展”。
还有个更隐形的问题：就算普通企业运气好，勉强通过了审核，上市后也很难“活得好”。现在的投资者越来越懂行，不怎么买“普通合规股”的账了——他们宁愿追高硬科技企业的股票，也不愿意碰传统行业的新股。你看最近的新股市场，硬科技企业上市首日涨幅能到30%，普通企业却频频破发，甚至有公司上市当天就跌了20%，连发行价都没保住。就算没破发，后续也没什么交易量，股票变成“僵尸股”，融到的钱没多少，还得承担上市后的信息披露、业绩监管压力，完全是“得不偿失”。
其实普通企业要想明白：IPO不是“企业的必选项”，更不是“只要合规就能上的梯子”。现在的资本市场，是在“集中资源支持硬科技”，这是国家战略，也是行业趋势，普通企业没必要跟这个趋势“硬刚”。与其花大力气凑IPO的热闹，不如把精力放在自己的核心业务上——比如把产品做得更精，把区域市场守得更牢，把客户服务得更好。真要融资，也有很多更适合的方式：比如找银行做供应链贷款，跟产业基金合作扩产，甚至引入战略投资者——这些方式不仅成本低、流程快，还不用承担上市后的各种压力。
年轻人也好，企业老板也好，最该有的认知是“看清自己的位置，选对适合自己的路”。硬科技企业有硬科技的赛道，普通企业有普通企业的活法，没必要非要挤到不属于自己的赛道里去。毕竟，能把自己的小日子过好，比什么“上市光环”都实在。
